利好预期难敌调整大趋势

159902, 1A0001, 399005, 399329, 600036, 601186, 601390, 利好

　　金百灵投资秦洪

　　上周A股市场在震荡中重心快速下移，只不过相较全球股市的跌势来说，具有一定的抗跌性。据此，有观点认为A股市场或能扛住新一轮金融海啸的冲击，抗跌走势将延续。

　　金融海啸带来新冲击

　　的确，上周A股市场较香港市场、日本市场、韩国市场等亚太股市，甚至美股的走势较为抗跌。但是由于金融海啸渐现新的特征，A股市场能否扛住这一新的冲击波，仍存在着一定的不确定性。

　　这一方面是因为目前新冲击波出现了新的特征———主要体现在汇率与亚太股市出现大的波动，尤其是澳元、韩元的大幅贬值所带来的亚太股市急挫下跌。这对A股市场上市公司带来新的冲击。也因此，上周的中国中铁、中国铁建、招商银行等拥有H股的个股一度出现重挫走势。一旦这一趋势在本周得以延续，那么，A股市场的压力不容忽视。

　　另一方面则是因为新冲击波显示出金融海啸有“一波未平、一波又起”的特征。这意味着始于美国次贷危机且席卷全球的金融危机仍未有接近尾声的趋势。这对市场信心产生持续影响。因为谁也无法判断当前新冲击波对亚太股市的最终影响，而且也难以推测未来会不会有更大的冲击波，如此的不确定性无疑会加剧市场的观望与担心，最终推动着A股市场出现新的调整压力。

　　利好预期能否扛住冲击波

　　不过，有观点认为，A股市场仍然存在着一定的做多能量，主要是基于两大利好政策：一是对未来进一步呵护大盘的利好政策预期。比如说央企增持，毕竟三季报在本周将公布完毕，央企等控股股东就可以自由增持，从而带来新的买盘力量。再比如说随着A股市场的急挫预期的强烈，相关部门会否出台进一步的利好救市政策，融资融券等市场期盼的活跃股市的制度会否提前公布等，这些均有望提振多头的参与激情。

　　二是对保经济增长政策的利好预期。在出口增速放缓的预期下，加强基础设施建设以及进一步放宽房地产的税收政策，已在市场预期之中。而这些政策的出台，既可以达到提振市场信心的目的———这意味着经济增长的趋势或将延续，从而缓解投资者对2009年上市公司业绩放缓的担忧，也可以达到为A股市场注入新的活跃板块的目的。因为保经济增长的相关政策必定会带来相应的板块活跃热点。上周促进房地产发展的税收、贷款利率等优惠政策的出台后，地产股一度活跃。

　　正由于此，业内人士认为上述的利好政策预期的存在，仍有望激发做多能量，从而活跃市场，赋予A股市场对金融海啸新冲击波的免疫力优势。这可能也是上周A股市场较周边市场走势来说相对抗跌的主要原因。

　　1802点破位已无悬念

　　但是，笔者依然倾向于认为本周一的走势不易乐观：一方面是因为前文提及的金融海啸新一轮冲击波所带来的压力；另一方面则是近期经验显示，A股市场在开盘之际，对周边市场的暴跌往往会有一定的反应。所以，随着上周五全球股市的再度暴跌，上证指数今日大幅低开已在情理之中。而目前上证指数离1802点不足40点的距离，所以，1802点的支撑已是岌岌可危。

　　不过，从操作角度来看，破1802点并无特别的含义。因为深综指、深成指、中小板指等其实早已击穿了9.19行情的低点，但并没有引起市场的恐慌情绪。所以，上证指数击穿1802点的走势，也并不会对A股市场带来多大的心理杀伤力，甚至不排除上证指数出现上周那样在早盘低开随后有所企稳的走势。

　　在实际操作中，建议投资者在看到金融海啸新冲击波压力的同时，也可以利用大盘的再度破位所带来的建仓契机，密切关注那些行业前景相对乐观且2009年业绩增长预期相对确定的铁路建设受益概念股、水电设备股以及医药板块等。