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发表于 2008.10.26 04:03
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申银万国
隧道股份 （600820 ）近年上海轨道交通、地下隧道工程较多。公司在手订单不少将成为收入快速增长保障。上海国资整合背景下，未来大股东如何对公司进行资本运作尚难判断，但良好的预期存在。走势上看，该股在7.5-10元区间震荡筑底，可把握节奏做高抛低吸，中线宜底仓持有。
北大荒 （600598 ）该公司价值主要在于其拥有的936万亩耕地承包经营权，土地承包费收入持续适度增长构成公司业绩稳定增长的基石。应用现金流折现法评估，其土地承包权价值为127亿元。加上现有净资产评估值80.7亿元，公司合理股价在13元以上，可参与。
科力远 （600478 ）公司涉足汽车动力电池领域。近来巴菲特增持了新能源电池行业公司比亚迪，使得汽车动力电池行业关注度迅速提高。科力远也因此受捧走势强劲。目前三季报已预增2倍，题材与基本面配合良好。从走势看，该股反弹站上60日线，短线震荡可择机吸纳。
策略：全球金融危机、周边市场动荡和三季报业绩不利正在成为现实。在系统性风险集中暴发下，短期个股的走势更难把握。建议立足公司内含价值角度出发，结合政策扶助背景，选择一些非周期性、行业前期向好的公司中线持有。
森洋投资
特变电工 （600089 ）输变电产品市场需求旺盛，上半年公司变压器、电线电缆产品的营业收入较上年同期分别增长33.92%、42.07%。2008年上半年太阳能业务的收入同比增长率为88%，毛利率从11%下降为9%。公司前三季度净利润同比预增100%，成长性较好，投资者可予以关注。
国际实业 （000159 ）直接或间接控股14家煤炭生产经营企业，拥有矿井16个，原煤销售在拜城地区市场占有率约85%，区域垄断优势相当明显。公司拟受让控股股东新疆对外经济贸易(集团)有限责任公司所持新疆钾盐矿产资源开发有限公司100%股权，受让价15877.33万元。由此公司将成为两市最新的钾肥概念股。目前二级市场股价偏低，后市有望加速回归价值区域。
康缘药业 （600557 ）公司前三季度实现营业收入 85772 万元，同比增长 22.29%。公司对产品成本上升的化解能力较好，管理费用和财务费用增速远低于收入的增速，而且环比出现下降。虽然三季度增速有所减缓，但随着四季度热毒灵注射液销售高峰期的到来、桂枝茯苓胶囊新适应症的放量、2008 年所得税率的下降以及三项费用率的有效控制，未来仍将保持较快的速度发展。我们对公司未来的表现看好。
策略：在全球性金融动荡、中国经济增速放缓的背景下，股市短期难有上佳表现。我们认为目前情况下最好是控制仓位，等待机会。若寒气逼人可以考虑适时“冬眠”。
浙商证券
厦门港务 （000905 ）公司主营业务包括经营码头及港口设施、货物装卸、仓储、综合物流、转运、物流信息管理、自营和代理各类商品和技术的进出口、建筑材料的生产和销售等。其所处厦门港面向东海，濒临台湾海峡，在海峡两岸的合作交往中扮演着重要的角色，是两岸直航的长期稳定的受益者。下周可重点关注。 厦门空港 （600897 ）公司地处海峡西岸，是东南沿海的廉价中转中心。三通的开放使得海峡两岸能够直接通航，有望直接刺激海峡两岸的经济文化和生活的交流，有助于公司旅客流量和货物的吞吐量的快速增长，从而给公司持续的发展奠定基础。消息上，近期两岸直航谈判在即。若谈判顺利，将实现真正得“直航”。公司也将重新得到市场的关注，可适当关注。
上海机场 （600009 ）公司地处上海，具有优越的地理优势，作为我国长三角经济圈的龙头，上海的旅客和货物吞吐量较大，预计未来仍将保持稳步增长态势。一方面由于我国经济持续稳步发展，经济文化以及旅游活动愈加频繁；另一方面，作为我国的经济金融中心以及我国台商最集中的地区，三通的实现大大的促进上海与台湾之间的经济文化旅游等方面的交流，直接刺激客流量的增加。
策略：本周大盘仍然继续下跌，成交量稀少，说明了在经济走势不明朗的情况下，投资者观望的气氛浓厚。短期大盘将持续弱势，反弹难度较大。在此情况下，那些具有重大利好刺激的板块，例如三通板块等有望得到市场追捧。 九鼎德盛
福星股份 （000926 ）公司是国内金属制品龙头企业，具有年产金属丝、绳制品18.5万吨的生产能力。该股经过一年多的调整，股价已跌去了80%左右。近期该股低位反复震荡整理，量能呈温和放大趋势，有资金逢低关注迹象。公司前三季度每股收益0.53元，是较好的波段操作品种，建议关注。
五粮液（000858 ）目前公司的商品酒生产能力已达到45万吨/年，成为世界上最大的酿酒生产基地。该股近期维持低位反复震荡格局，2008年三季报披露，股东人数略减4%，筹码较上期集中。随着年末的来临，公司产品又进入销售旺季。同时，该股是深市的一只权重股，对调控指数有重要意义。建议盘中宽幅震荡时密切关注。
银鸽投资 （600069 ）公司是中西部造纸龙头。今年8月份，控股股东银鸽集团追加承诺，其所持有限售股自上市流通之日起两年内不通过股票二级市场(含大宗交易市场)进行股票减持。该股自去年10月份见顶回落后，在一年时间内股价已被打了二折，阶段性调整非常充分。近期该股维持低位震荡蓄势格局，超跌反弹正在酝酿中，建议逢低波段关注。
策略：目前市场在前期低点区域反复震荡。外围股市走势的不确定性加剧了A股的动荡。短线1800点整数大关将面临严峻考验。操作上，短线抢反弹宜快进快出，稳健的投资者不妨继续观望。
华 夏 大 盘 华夏大盘 股票池：（600639 ）浦东金桥 （000877 ）天山股份 （600831 ）广电网络
点评：华夏大盘（160305 ）的选股思路主要有两个：一是主题投资；二是从产业发展趋势角度选择强势股，主要是考虑受益于节能减排和产业整合的行业优势公司。另外，对受益于医疗体制改革的医药类公司也予以关注。
就其重仓股来说，浦东金桥的投资机会或将突出。主要在于三点：一是公司是目前A股市场为数不多的租赁公司，拥有大量的自有物业供出租；二是公司目前仍有大量的在建物业；三是公司管理效率仍有待进一步提升，这也有利于提升公司的盈利水平。而对天山股份来说，主要得益于近年来我国加大新疆基础设施建设，从而使得新疆水泥价格与水泥的供需关系一直优于沿海。所以，公司的发展前景相对乐观，可跟踪。而广电网络的优势则在于两点：一是模拟电视向数字电视转化所带来的投资机会；二是公司电视收费有进一步提升的趋势。这些均构成了公司未来股价涨升的动能，可跟踪。
操作策略：在下半年的操作中，将密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化，着眼于从经济增长方式转型和股市结构调整的角度寻找投资机会，以长线的眼光，“自下而上”地发现未来的赢家。
宝盈策略 宝盈策略股票池：（600132 ）重庆啤酒 （600519 ）贵州茅台 （600395 ）盘江股份
点评：宝盈策略（161303 ）选股思路主要有两个：一是从产业政策调整的角度寻找投资机会，比如说价值被低估的出口企业；二是从企业确定增长的角度选择优势个股重点配置。
就其重仓股来说，重庆啤酒可跟踪。因为公司虽面临着成本涨升的压力，但一方面通过提高高端产品在公司啤酒销量中所占的比例，另一方则是优化产品工艺配方、优化生产管理等方式拓展盈利能力，从而使得公司的业绩增长趋势依然乐观。更为重要的是，乙肝疫苗价值尚未在股价充分体现出来。故业内人士认为该股股价目前估值低企，受此影响，二级市场持续放量，资金介入的特征清晰，可跟踪。而贵州茅台的优势在于两点：一是产能的逐渐释放；二是产品的不可复制性，顾客忠诚度高。所以，未来的发展趋势依然乐观。而盘江股份的优势则在于，公司在经过产业整合后的盈利能力迅速释放。与此同时，未来仍有进一步整合贵州煤矿资源优势 的预期，前景乐观，可跟踪。
操作策略：从整体上来看，指数可能仍然有下跌空间，但是结构分化可能是未来的主要特点。因此，在实际操作中，一方面可以积极配置防御性能较佳的公用事业股，另一方面则可以配置那些增长趋势相对确定的优势品种。
中信红利 中信红利股票池：（600258 ）首旅股份 、（601666 ）平煤股份 、（600581 ）八一钢铁
点评：中信红利（162803 ）的选股思路主要是从产业发展趋势中寻找能够领跑的企业。由于中国巨大的市场和人口消费红利、城市化浪潮，因此那些领导产业升级、改善经营效率的企业将在这一转型期领跑，也是未来A股市场的牛股之希望。
就其重仓股来说，首旅股份可跟踪。公司目前有两块业务：一是酒店服务业务，这块业务不仅仅带来稳定的现金流量，而且还给公司带来资产重估的股价涨升动能；二是旅游景点业务，随着南山景区业绩释放，未来业绩高成长的趋势的确有望延续。故目前估值略低估。正由于此，二级市场股价持续放量，长线资金的买盘渐显。而平煤天安的优势在于公司的主导产品的焦精煤等品种下游需求相对刚性，故产品价格继续大跌的空间相对有限。与此同时，后续的资产整合的预期也相对强烈，目前动态估值偏低，可跟踪。对于八一钢铁来说，未来的优势主要在于两点：一是新疆基础设施投资规模的提示对钢材市场的需求渐趋旺盛，有利于公司未来的业绩增长；二是未来产业整合的题材预期，这也赋予公司的题材溢价预期，可跟踪。
操作策略：我国经济发展重点将由抗通胀逐步过渡为保增长。因此，投资布局将由通胀受益转为稳定增长。医疗、消费、TMT等行业值得我们期待。与能源约束对应的节能环保是中国大力推进的产业升级方向，也值得我们发掘和布局。
建信成长 建信成长股票池：（002255 ）海陆重工 、（600585 ）海螺水泥 、（000937 ）金牛能源
点评：建信成长（165303 ）的选股思路主要有两个：一是坚持价值投资理念，坚持以“自上而下”的资产配置为主，以“自下而上”的个股选择为辅；二是在个股的配置上，着重选择那些代表着产业发展方向趋势的品种。尤其是那些与经济增长密切相关的产业，并从这些产业中选择略低估的品种。
就其重仓股来说，海陆重工可跟踪。虽然公司股价在前期一度大幅下跌，不过从行业分析师的研究报告可知三个积极信息：一是产能的释放有望在四季度以及明年上半年提速，业绩自然提速；二是订单仍很乐观，预收账款的增多就是最佳例证；三是钢材等原料有进一步下跌趋势，毛利率或将进一步拓展，可跟踪。而海螺水泥的优势在于经过股价下跌后，目前市值已低于水泥产业的重置成本，与此同时，公司在行业低潮期大肆配置行业内的低估股票，也值得称道。而金牛能源则主要是因为公司的产品价格虽然下跌，但由于公司管理效率提升以及未来进一步的产能拓展预期等因素，未来盈利未必大幅下挫，所以目前估值略低估，可跟踪。
操作策略：该基金将动态调整资产组合结构，坚定集中持有行业龙头股票，严格控制基金资产的流动性风险。在资产组合结构方面，适度均衡配置，同时继续通过在大类资产配置之间的权重调整，力求获取适度超额收益。
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