第一上海 证券 叶尚志 上周五
港股出现裂口下挫，在隔夜外围股市下滑的拖累下，
恒指大幅低开超过500点，一开盘就下破了20000关口。恒指盘中一度下滑接近700点，最低见19708点，收市前跌幅有所收窄，但是还不能回企到20000关口之上。目前还不能确认“终极一跌”是否结束，短期跌浪仍处于寻底的最后阶段。
港股已连跌第三个交易日，恒指再度创出今年以来的新低，正朝着去年8.17低点19387点挺进，而国指也创出了今年以来的收盘新低。大市成交量显著增加到652亿多港元，是过去一周的最大单天成交量，恐慌性的抛售开始出现，抛压开始获得释放。事实上，港股已掉到了一个比较合理的水平，恒指和国指的预期市盈率已回落到12至13倍，在现水平继续建立空头
仓位的值搏率不大，因此港股目前的空头压力，相信并不是来自于现货
市场，预计
期货市场才是压低港股的主要力量来源。
港股这一波跌浪，是从7月底展开的，期指市场的空头部署也是在8月份合约开始累积，并延续到9月份。事实上，9月份恒指期货合约在8月底完成掉期之后，市底仓位在过去一周持续累积，使得9月份的未平仓合约不断增加到目前的接近12万张水平，这进一步增加了恒指的压力。预计期指空仓的回补情况，将在港股寻底过程中起着决定性的影响。因此，短期内，建议多关注9月期指未平仓合约张数以及造价高低水幅度的变化。
笔者认为，
短线策略并不是讨论要否是卖出的时机，反过来，是该考虑在目前下滑的市况中，是否有必要进行抄底搏
反弹。而港股在展现了“终极一跌”之后，将会到达一个循环低点，建议
投资者精选个股进行短线抄底。
在笔者的关注名单当中，
大唐发电 (0
0991.HK )和
中国神华 (01088.HK)都能逆市上升，神华股价从盘中低位更一度回升超过8％，即市和短线的交易机会均存在，但在未能确认短线跌浪已见底之前，抄底部署暂时以“有赚就先赚”为入市策略。现阶段，中石化(0
0386.HK )和A50
中国基金 (02823.HK)的抄底值搏率较高，可多加关注。另外，可将
安徽海螺(0
0914.HK )列入关注名单。
标签:安徽 北京 仓位 短线 反弹 港股 恒指 基金 期货市场 上海 市场 水泥 投资者 中国
品种:(0215.HK)中国基金 (0227.HK)第一上海 (0386.HK)中国石化 (0914.HK)海螺水泥 (0934.HK)中 石 化 (0991.HK)北京大唐 (601088)中国神华 (601991)大唐发电
