公司2008年上半年实现营业总收入39.8亿元，同比增长79.3%；利润总额6.17亿元，同比增长128.23%；净利润3.63亿元，同比增长109.4%；扣除非经常性损益后净利润36.10亿元，同比增长87.61%；每股净资产3.718元，
每股收益0.67元。
报告期内公司营业收入大幅增长主要由于
太平洋 化工及
湖北香溪化工全面投产，公司产品量价齐增所致。公司2007年利润稳定增长主要来自其尿素和磷酸二铵产品的贡献，2008年在化肥行业“两头受挤”背景下，公司尿素和磷酸二铵仍分别保持27.83%和19.03%的水平实属不易。公司季戊四醇毛利较上年减少60.47%，主要由于原材料甲醇价格上涨所致，但其所占总收入和利润约9%和6%，对总收入和利润水平影响有限。
公司投资5.1亿元控股的
鄂尔多斯 联合化工 具有60万吨合成氨、104万吨尿素产能，预计2008年10月建成投产，保守认为该项目2009年顺利达产，公司将拥有尿素产能约250万吨/年。
公司产品技术先进、产业链完整，居行业龙头。目前公司
估值比较安全，考虑到国际化肥行业水平和我国企业的高增长性，在化肥行业征收特别关税的前提下，维持“增持”评级。
（
太平洋证券）
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品种:(002217)联合化工 (0166.HK)太 平 洋 (600295)鄂尔多斯 (601099)太平洋
