A股市场持续下挫至2300点后，昨日终于迎来一波强势
反弹。其中银行板块以9.01%的单日涨幅位列分类板块第7位，跑赢
大盘。市场人士普遍认为，银行板块具有较高的安全边界，当前
估值相对偏低。但对其真实价值认定仍存争议，这在很大程度上依赖于对
宏观经济走势的判断。
根据国泰君安
银行业分析师伍永刚粗略计算，目前银行股平均市盈率在12－13倍，市净率约为2.5倍。个别银行PE值已低于10倍，大型
商业银行PB值相对更低。“目前的相对估值，已经接近历史低点，即便与
香港等境外市场比较，也已经偏低。”
截至昨日，已有7家上市银行披露半
年报。其中
中信银行 以162.62%的同比增长位列榜首，其次为
南京银行 126%，
招商银行 116%，深发展、
兴业银行 、
华夏银行 、
宁波银行 净利润增长也都超过80%，平均增幅接近110%。以此推算，其动态市盈率和动态市净率将更低。
海通证券 银行业分析师邱志承指出，下半年银行业将面临存款定期化以及贷款上浮减少，息差收入增长将有所放缓。而中间业务收入增长、营业费用下降均有不确定性，所得税调整给银行带来的利润增长也是一次性的。“只要宏观经济不出现大的波动，目前的银行股估值已经较有吸引力。”
不过，对于银行股的估值预测目前仍存在分歧。主要源于宏观经济走势存在不确定性，由此产生了对商业银行
不良资产是否上升，银行业净利润增长是否将保持正值等问题的不同判断。
伍永刚表示，如果对银行业2009年的净利润增长能够认同在15%－23%，那么以目前的PE和PB估值来看银行股具有相当的吸引力。“还有一点是，银行股具有较高的安全边界。比如
工商银行 就承诺45%－60%的
分红，即便以45%下限来计算，年化收益率也能达到3.72%，与定期存款收益持平。”
交通银行 首席经济学家连平在接受本报记者采访时也表示，商业银行今年的盈利总体来看正面因素影响大于负面因素，预计银行业整体能够保持60%左右的增长。天相证券则预测，银行板块全年净利润增长将达到70%。
国金证券 银行业分析师李伟奇也认为，上半年银行业增长好于预期，对银行业全年业绩增长的预测应有所调整。
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品种:(002142)宁波银行 (600015)华夏银行 (600036)招商银行 (600109)国金证券 (600837)海通证券 (601009)南京银行 (601166)兴业银行 (601328)交通银行 (601398)工商银行 (601998)中信银行
