通过上述分析，我们看到，加拿大
创业板市场在毗邻
美国NASDQ市场，竞争十分激烈的环境下，用不到20年的时间就发展壮大起来，成为仅次于NASDQ的
全球第二大科技创业板市场，其发展历程对我国创建创业板市场有许多借鉴意义，我们至少可以得到如下一些启示。
第一， 适时推出我国创业板市场。
其一，这是市场竞争和经济发展的需要。加拿大创业板市场成功发展的历程表明，世界主要
资本市场都在激烈竞争，争夺
风险投资和优质
中小企业 上市资源，并以此带动和活跃整个资本市场以及整个经济。海外众多创业板是在资本市场已经发展了百余年后才诞生的，众多优质的企业早已上市交易。这种情况下，海外创业板可供挖掘的企业资源远远小于我国。改革开放30年来，特别是最近15年来，我国已经积累了大量的优秀企业，涌现大量的新兴产业。已经有
携程 、
百度等众多叱咤于国外创业板市场的优秀公司。2007年共有118家
中国公司在美国、加拿大、
香港、英国、新加坡等 9个海外市场上市，筹集资金397亿
美元。这正是国内创业板发展最重要的市场基础环境。面对我国有丰富的中小企业资源和充沛的储蓄资本，几乎所有的海外主要
交易所都在实施“中国战略”，以吸引中国的企业和投资，如果我们不尽快推出创业板市场，在这场竞争中将会面临被动局面——既影响我国资本市场的发展，也影响我国中小企业的发展，创
新型国家战略的实施和国民经济的可持续发展。因此，我们必须加快多层次资本市场建设，特别是要尽快适时推出创业板市场，拓宽我国中小企业的融资渠道，扭转当前资本市场资源对中小企业配置比例过低的局面，促进中国优秀的科技企业尽快与资本市场对接。这不仅可以提供更加多元化的投资和融资选择、从而增强市场的深度与广度，也能为中小企业和创业企业提供更为便捷的融资渠道，而且，还可以给创业活动和创业者提供一个强有力的、市场化的激励，从而把社会的宝贵
金融资源，交给那些更富有创造力、更能够为社会创造价值的企业手中。目前，经济调整期出现的中小企业资金困难的事实说明，我国的中小企业亟待开拓新的融资渠道，以提高企业的创新能力，推动自主创新国家战略的实施，推动中国经济进一步持续高速增长。
其二，可以推动
主板市场的健全完善和发展。很多人担心创业板市场推出后会分流资金，对主板市场造成不良的影响。我们认为，这种担忧不足为虑。中国的储蓄率很高，特别是目前，金融系统还存在着流动性过剩，适当分流一部分并不影响大局。而且，如果能把中国的这些流动性过剩的资金引入到一大批优秀的中小
企业家手里，使大量有活力、有创新能力的中小企业产生新的活力，逐步发展起来，那会对中国经济产生多么巨大的推动作用。这反过来又会吸引
更多的资金进入中国的资本市场。因此，只要我们能够处理好不同市场板块之间的关系，特别是制定创业板市场的合理定位，完全能够使主板和创业板两个市场同时繁荣活跃地发展。实际上，加拿大等许多同时建立主板市场和创业板市场的国家所走过的道路已经证明了这一点。还有人担心中国市场的不成熟性会阻碍创业板市场的建立。不可否认，中国的主板市场从1990年恢复建立以来，还不到20年的时间，并且在创建之初承担了太多其他的功能，附加了一些市场要求之外的条件。因而，相对于加拿大等其他发达国家来说，还很不成熟。这无疑给创业板市场的推出带来了一定的困难。但是，我们应该看到，随着近几年
股权分置等一系列股票交易市场改革措施的成功推出，随着
证券市场法律法规的不断完善，以及监管力度的加强，随着大力培养中外
机构投资者等，中国的主板市场已有了长足的进步，正在逐步走向成熟。如果一味的等待主板市场的完善，则有可能错失我国建立创业板市场的良机。而且，创业板块的推出也将会给主板带来一定的激励，只要制度设计得当，可以促使主板和创业板形成良性竞争，客观上可以加速主板的成长。
三是我们已经有了一些创业板市场运行的经验积累。自1999年以来，
深圳证券交易所就一直致力于创业板的筹备工作。
中小企业板三年的成功运行，为创业板的启动积累了经验。
当然，我们也必须看到，我国推出创业板市场也确实面临着许多潜在的问题和风险：一是经营风险，处于成长期的创业企业在经营上容易大起大落；二是诚信风险，投资者必须对公司的经营状况进行深入研究；三是价格波动幅度风险，创业板上市的公司较中小板更容易被操纵；四是技术风险，创业企业技术转化为市场存在很大风险；五是投资者盲目投资风险，缺乏辨别能力和抗风险能力对投资者是很大的考验；六是中介机构风险，包括
证券公司、律师、
会计师、资产评估师等保荐人不勤勉尽责的风险在创业板亦不能完全杜绝。因此，更需要我们在创业板推出的过程中，精心设计，严谨操作。
第二，合理定位创业板市场，统筹协调各资本市场的关系。
一是要注意资本市场的多层次和多元化。应借鉴加拿大的经验，使我国的证券市场主板与创业板之间、创业板内部之间形成不同功能、不同层次的市场结构，将证券市场细分成为多个具有递进与互补关系的分层次市场，使它们既相互联系又有各自特色，还有一定程度的竞争，以适应金融工具的风险特征和投资者风险偏好程度的差异以及企业规模、成长性、风险性等不同特点，满足不同类型企业，特别是中小企业融资多样化的需求，便于实施更有针对性和专业性的市场监管和风险防范，从而使得资源更好地配置于不同行业、不同规模、不同经营水平和不同发展阶段的企业，以及配置于同一企业的不同发展时期。
二是要处理好创业板与主板的关系。从国际上的情况看，按与主板市场的关系划分，全球创业板市场大致可分为三类。一类是“独立型”。创业板市场有独立的交易管理系统和上市标准。如美国的 NASDAQ、日本的 JAS-DAQ等。一类是“附属型”。 创业板市场附属于主板市场，和主板市场分享相同的交易系统，不同的是上市门槛的差别。创业板和主板之间不存在转换关系。如中国香港和新加坡、马来西亚、泰国等国的创业板。第三类是新市场模式。在现有证券交易所内设立的一个独立的为中小企业服务的交易市场，上市标准低。加拿大创业板块如今就是第三种模式。这种模式的创业板和主板之间是一种从低级到高级的递升关系。根据目前我国主板市场发育不完全，仍处在完善过程之中的实际情况，我们建议，我国创业板的建立，可以按照加拿大的模式进行。在建立初期，与主板市场分开，经过试运行，条件成熟时再合并。但无论在哪个阶段，都应注意保持创业板市场的相对独立性。
三是要形成自己的特色。加拿大创业板的经验表明，形成自己的特色是其取胜的原因之一。因此，在我国创业板的建设过程中也一定要突出特色。结合中国的实际，与加工
制造业密切关联的创新投资，与
农业科技密切关联的创新和科技推广投资，节约资源（特别是
能源）、
石油替代资源创新投资和中医中药研制推广创新投资等均可成为我国创业板市场的特色。
第三，注意融资方式的多样性和灵活性。
融资方式牵涉到资本市场的方方面面，其中的IPO和再融资最为核心。加拿大资本市场的融资制度在成熟市场有一定代表性，同时也有自身的显著特点，尤其是有针对性的适应各类成长性企业的多样化上市标准，以及灵活便捷的私募和小额持续融资机制。就IPO制度而言，目前我国的发行上市标准比较单一，很难适应各类成长性企业的需求。企业发展历经初创、成长、成熟、衰退的生命周期，目前的上市标准基本上只有后成熟期的企业才能满足，成长性企业得不到急需的资金支持，市场得不到最具成长性的企业作为新鲜血液。因此，未来创业板上市标准要充分考虑成长性企业的要求，并研究引入创业板内部的细分类别标准。
在创业板市场融资方面，可以借鉴加拿大资本
基金公司（CPC）方式。因为该方式有以下一些其他融资方式所不完全具备的优点：一是上市门槛低且简便快捷。按照上市规则，只要投资不低于80万元，就可以在交易所挂起空招牌，造壳上市，简便、快捷、限制少。或者直接
收购一家已经注册好的同类公司。二是没有不良债务或出现第三方权利人的隐患。买壳上市最令人头疼的问题是让你弄不清这个壳公司到底干不干净，而造壳上市的壳公司绝对干净。三是容易处理股东关系。造壳上市不必像买壳上市那样需考虑壳公司原有股东的股票处置问题。四是适于风险投资商发展风险投资事业。风险投资公司可以用造壳上市的办法，即由一家或数家风险投资公司经过在加拿大或其他国家的资本市场进行一番私募，在温哥华创业证券交易所设立一个壳公司，再以壳公司的名义向项目投资。然后再将那些有前景的项目重组到
上市公司中去。在上述过程中，壳公司可以向社会公开增发股票达到筹资目的。利用资本基金公司（CPC）方法上市，非常适用于风险较高的资源勘探和研发企业，在
管理层保持控制权的同时，可以拥有更
多方式上的灵活性和结果上的确定性。
第四，注意建设以法治为基础的完善的制度与服务。
中国的创业板市场要走出一条成功之路，以法治为基础的制度建设尤为重要。要根据市场化改革原则，充分借鉴境外创业板市场成熟经验，结合我国的实际，在企业准入、公司保荐、发行审核、市场监管、交易运行和退市制度等方面合理安排制度创新。既要降低进入的门槛，突出对创业企业的吸引力，注重成长性、创新性和行业的多样性，让更多的创新型企业能够进入，又不能简单仿效境外创业板市场的低门槛规则，忽视中国企业治理不规范、中介机构不成熟、市场投资者不够理性等实际问题。为了保护投资者的利益，创业板市场需要实行比主板市场更加严格的监管制度：一是需要严格的信息披露制度。可借鉴加拿大创业板市场采取的 “披露为本”的监管理念，注重风险的披露，以便于投资者对公司作出客观的评价，有效地化解市场风险。例如，加拿大主板和创业板都对合并和原有关联业务的披露做出了严格的要求。证券法规定，上市文件中需包含并购，原有或关联业务的财务报表。境外公司即使合法重组事项已完成于上市文件编制日期之前，财务报表中也应该披露公司基础业务的相关信息。二是实行特殊的保荐人制度。保荐人一般需要对发行人上市、交易和信息披露等承担保荐责任，而且在公司上市后的一定时间内仍然要承担保荐责任。三是要求严谨的公司治理结构。加拿大创业板块要求管理层包括董事会应拥有足够的与公司业务和行业相关的经验和专业水平，及足够的上市公司经验。公司至少应有两名独立董事。四是实行严格的退市制度。
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