一、重要提示基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人
中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，
投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为２００８年１月１日起至２００８年３月３１日止。本报告中的财务资料未经
审计。
二、基金产品概况１、基金简称：长盛动态精选基金２、基金运作方式：契约型开放式３、基金合同生效日：２００４年５月２１日４、报告期末基金份额总额：１，７８６，１９２，５１２．１６份５、投资目标：本基金为开放式股票型基金。将通过积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在各自行业中已经或将要取得领袖地位的５０家
上市公司股票，在承担适度风险的前提下，追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。
６、投资策略：本基金为主动管理的股票型基金，投资策略上偏重选股能力的发挥，时机的选择放在次要位置。
７、业绩比较基准：中信
综合指数 收益率×９５％＋
金融同业存款
利率×５％
８、风险收益特征：本基
金属于证券投资基金中的适度风险品种，在承担适度风险的前提下，获取长期稳定的收益。
９、基金管理人：长盛基金管理有限公司１０、基金托管人：中国农业银行三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标２００８年１季度主要财务指标■
注：１、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２、所列数据截止到２００８年３月３１日。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
长盛动态精选基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００４年５月２１日至２００８年３月３１日）
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四、管理人报告（一）基金经理小组简介宋炳山先生，１９６９年３月出生，中共党员。毕业于清华大学工程物理系，获工学硕士。历任国家科技部基础研究高技术司主任科员；博时基金管理有限公司研究部研究员，裕隆基金经理助理，
基金裕阳 基金经理，基金裕华基金经理，交易部总经理；富国基金管理有限公司投资副总监兼
基金汉兴 基金经理；东方基金管理有限责任公司分管投资副总经理兼东方龙基金经理；２００６年３月起，加入长盛基金管理有限公司。现任长盛基金管理有限公司副总经理。自２００７年９月１７日起兼任长盛动态精选证券投资基金（本基金）基金经理。
其以往担任基金经理情况：２００１年４月１４日至２００２年１月１２日担任基金裕阳基金经理；２００２年１月１２日至２００３年６月１８日担任基金裕华基金经理；２００４年１月９日至２００４年７月３０日担任基金汉兴基金经理；２００４年１１月２５日至２００６年３月３日担任东方龙基金经理。
许良胜先生，１９７１年１２月出生。毕业于
北京大学光华管理学院，经济学硕士。历任长城证券有限责任公司
投资银行部项目负责人、证券投资部总经理助理，长城基金管理有限公司久富基金经理等职务。２００５年６月加盟长盛基金管理有限公司，自２００５年８月１１日起任社保组合组合经理。自２００８年１月３日起兼任长盛动态精选证券投资基金（本基金）基金经理。
其以往担任基金经理情况：２００１年１２月２７日至２００５年３月２６日担任久富基金基金经理。
（二）本基金运作遵规守信情况说明本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》及其各项实施准则、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略１、行情回顾及运作分析２００８年第１季度，沪深３００指数下跌２８．９９％，基本呈现单边下跌趋势。本基金净值下跌３０．３４％，在此向持有人表示深深歉意。
主要围绕资源、通胀、
升值、效率、央企整合等要素自上而下进行行业配置，在个股选择上强调稳定、持续、行业主导地位、道德责任，以长期投资的思想构建整个组合。我们重点配置煤炭、农业、地产、军工、有色等行业的股票。
仓位一直坚持比较高的水平，我们没有做时机选择，对于基金短期净值影响比较大。由于我们坚持整个配置长期化的思想，我们相信长期未必会对基金净值有显著负面影响。
整个１季度，换手率较高，主要来自组合的重新构建，另一方面来自在有色行业的摇摆。有色的股票价格没有同产品价格同向变动，使有色的配置造成基金较大损失，对此我们一直在反省。虽然目前产品的价格水平会大大改善铜、锡、黄金等公司的赢利状况，但从整个组合管理角度出发，我们在季度末降低了有色的配置。
煤炭价格上涨超过我们的预期，整个行业的业绩在１、２季度将会有显著提升。从未来２—３年周期看，农产品价格上涨还有一个比较长的时间，我们重点配置糖类公司。配置负面影响较大的行业是军工行业，但是从业绩增长和行业整合角度出发，板块调整到目前（２００８年４月１０日），
估值风险基本释放，未来的超额收益将来自整合带来业绩增长和竞争力的提高。
２、本基金业绩表现截至报告期末，本基金份额净值为１．１３５２元，本报告期份额净值增长率为－３０．３４％，同期业绩比较基准增长率为－２４．１２％。
３、市场展望和投资策略现在需要从
全球经济和
资本市场的角度来考虑中国的经济和资本市场的问题。人口红利（及城市化）将仍会带来中国未来至少５年的高增长，中国经济面临主要问题是如何协调发展与资源及环境的关系。政策的偏离有可能导致经济季节性的减速，但是巨大的内需市场及执行力强的财政政策能使经济重新回到合适的增长轨道。资源、土地（农产品）、环境、生产效率等仍然是中国经济发展面临的主要问题。我们认为投资资源、农产品、生产效率提高等行业优秀的公司能跨过经济波动的影响，最终分享中国经济的增长。根据以往的经验，ＧＤＰ出现８％以下增长的概率不大，目前２０倍估值水平的沪深３００市场具有长期投资价值。对于
宏观经济的担心和对经济政策的猜想，有可能使Ａ股市场短期偏离长期发展的轨道。
２００８年第２季度，我们主要策略是如何坚持现有策略，协调净值波动与长期投资的关系。
最后提醒投资者的是：下阶段我们将重点关注的１０只股票：
中国神华 （６０１０８８）、万科Ａ（０００００２）、
招商银行 （６０００３６）、
西山煤电 （０００９８３）、
西飞国际 （０００７６８）、
中国铝业 （６０１６００）、
锡业股份 （０００９６０）、
贵州茅台 （６００５１９）、
江西铜业 （６００３６２）、
中国国航 （６０１１１１）。
（四）公平交易制度执行情况本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资
基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。本报告期内，本基金未发生异常交易情况。
五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况■
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合■
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的股票明细■
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（四）报告期末按券种分类的债券投资组合■
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的债券明细■
（六）投资组合报告附注１、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚。
２、基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
３、报告期末其他资产构成■
４、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５、报告期末本基金投资权证明细（１）报告期末持有权证明细本基金报告期末未持有权证。
（２）报告期内获得权证明细本基金报告期内未获得权证。
６、报告期末基金持有的资产支持证券明细本基金报告期末未持有资产支持证券。
六、开放式基金份额变动单位：份■
七、基金管理人所持有的本基金份额变动单位：份■
八、备查文件（一）备查文件目录１、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛动态精选证券投资基金的批复
２、长盛动态精选证券投资基金基金合同３、长盛动态精选证券投资基金托管协议４、报告期内披露的各项公告原件５、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程（二）存放地点和查阅方式以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，供公众查阅、复制。本季度报告至少登载在一种由中国
证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的
互联网网站上。
长盛基金管理有限公司二○○八年四月二十一日 序号 指标名称 金额（
人民币元）
１ 本期利润 －８９９，１９６，８２３．００ ２ 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 １０９，９５１，４３２．８０ ３ 加权平均基金份额本期利润（元／份）
－０．４９５２ ４ 期末基金资产净值 ２，０２７，７６５，７４５．１０ ５ 期末基金份额净值（元／份）
１．１３５２ 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ ２００８年１季度 －３０．３４％ ０．０２６９ －２４．１２％ ０．０２７４ －６．２２％ －０．０００５ 资产项目 金额（人民币元）
占基金资产总值比例 股票市值 １，８９６，２３３，７８１．９６ ９２．２４％ 债券市值 １４，９８４，４００．００ ０．７３％ 权证市值 ０．００ ０．００％ 资产支持证券 ０．００ ０．００％ 银行存款和结算备付金 １４２，５６９，９５９．２３ ６．９３％ 其他资产 ２，０７９，７４２．２２ ０．１０％ 合计 ２，０５５，８６７，８８３．４１ １００．００％ 分 类 市值（人民币元）
占基金资产净值比例 Ａ 农、林、牧、渔业 ７５，７７８，１０３．３４ ３．７４％ Ｂ 采掘业 ３３８，２４７，０５３．０９ １６．６８％ Ｃ 制造业 ８５３，０００，８４４．３２ ４２．０７％ Ｃ０ 食品、饮料 ３４１，９０３，６０９．７４ １６．８６％ Ｃ１ 纺织、服装、皮毛 ４，７９４，０００．００ ０．２４％ Ｃ２ 木材、家具 ０．００ ０．００％ Ｃ３ 造纸、印刷 ０．００ ０．００％ Ｃ４ 石油、化学、塑胶、塑料 ２３１，１３２．７２ ０．０１％ Ｃ５ 电子 ３６，６２２，９５８．９６ １．８１％ Ｃ６ 金属、非金属 １０９，６６７，７４３．６６ ５．４１％ Ｃ７ 机械、设备、仪表 ３４２，９８７，６２２．２４ １６．９１％ Ｃ８ 医药、生物制品 １６，７９３，７７７．００ ０．８３％ Ｃ９９ 其他制造业 ０．００ ０．００％ Ｄ 电力、煤气及水的生产和供应业 ０．００ ０．００％ Ｅ 建筑业 １２，１６２，１１７．００ ０．６０％ Ｆ 交通运输、仓储业 １，４８４，０００．００ ０．０７％ Ｇ 信息技术业 １６，５２４，２００．００ ０．８１％ Ｈ 批发和零售贸易 ３６，０２６，１３８．３９ １．７８％ Ｉ 金融、保险业 １９７，６０７，５８６．９３ ９．７４％ Ｊ 房地产业 ３０１，５２１，７０９．６０ １４．８７％ Ｋ 社会服务业 ６３，８８２，０２９．２９ ３．１５％ Ｌ 传播与文化产业 ０．００ ０．００％ Ｍ 综合类 ０．００ ０．００％ 合计 １，８９６，２３３，７８１．９６ ９３．５１％ 序号 股票代码 股票名称 数量（股）
市值（人民币元）
市值占基金资产净值比例 １ ０００００２ 万 科Ａ ５，０００，０００ １２８，０００，０００．００ ６．３１％ ２ ６００５１９ 贵州茅台 ５８４，６６３ １０９，７４７，０９１．７３ ５．４１％ ３ ６０００３６ 招商银行 ３，３６７，３２９ １０８，３２６，９７３．９３ ５．３４％ ４ ００００２４ 招商地产 ２，２６４，０２５ １０４，１４５，１５０．００ ５．１４％ ５ ０００９８３ 西山煤电 ２，３４２，９２１ ９６，１７６，９０７．０５ ４．７４％ ６ ０００７６８ 西飞国际 ３，２９２，４００ ７８，６８８，３６０．００ ３．８８％ ７ ６０１０８８ 中国神华 １，８６０，０００ ７４，４００，０００．００ ３．６７％ ８ ６００３４８ 国阳新能 ２，１１２，６０２ ７３，０３２，６５１．１４ ３．６０％ ９ ０００９１１ 南宁糖业 ３，１３３，４０８ ６０，６３１，４４４．８０ ２．９９％ １０ ６００７６５ 力源液压 ２，１０８，０２３ ５９，０２４，６４４．００ ２．９１％ １１ ６０００３０ 中信证券 １，０００，０００ ５２，５００，０００．００ ２．５９％ １２ ０００４０２ 金 融 街 ２，１５０，０８４ ４９，４３０，４３１．１６ ２．４４％ １３ ００００６９ 华侨城Ａ １，１０８，０００ ４５，１９５，３２０．００ ２．２３％ １４ ６００１８６ 莲花味精 ６，９３６，５９５ ４３，４２３，０８４．７０ ２．１４％ １５ ６００５９８ 北大荒 ２，３５９，４６９ ４１，３８５，０８６．２６ ２．０４％ １６ ６００７３７ 中粮屯河 １，９１３，０２５ ４１，３０２，２０９．７５ ２．０４％ １７ ０００８３３ 贵糖股份 ２，９６２，０８３ ４０，６３９，７７８．７６ ２．００％ １８ ６００８７９ 火箭股份 １，９６５，８５８ ４０，１０３，５０３．２０ １．９８％ １９ ６００５２３ 贵航股份 ２，８２８，８３０ ３８，９５２，９８９．１０ １．９２％ ２０ ０００９６０ 锡业股份 １，０３０，０００ ３８，７２８，０００．００ １．９１％ ２１ ６００８５５ 航天长峰 ３，６３３，５００ ３６，９８９，０３０．００ １．８２％ ２２ ６０１３９８ 工商银行 ６，０００，１００ ３６，７８０，６１３．００ １．８１％ ２３ ６００５００ 中化国际 ２，５００，０７９ ３６，０２６，１３８．３９ １．７８％ ２４ ６００５０１ 航天晨光 ２，７４０，０００ ３５，１２６，８００．００ １．７３％ ２５ ０００７１７ 韶钢松山 ３，７９３，９２１ ３２，９３１，２３４．２８ １．６２％ ２６ ６０１００１ 大同煤业 ７９９，９５８ ３１，８９４，３２５．４６ １．５７％ ２７ ０００８５８ 五 粮 液 １，３００，０００ ３１，４６０，０００．００ １．５５％ ２８ ６００９６２ 国投中鲁 １，２９３，３０８ ２９，７５９，０１７．０８ １．４７％ ２９ ０００９０１ 航天科技 ２，１９７，８９０ ２７，４２９，６６７．２０ １．３５％ ３０ ６００１５０ 中国船舶 ２１８，０８２ ２６，５１２，２２８．７４ １．３１％ ３１ ０００８７８ 云南铜业 ７３０，０００ ２３，５７９，０００．００ １．１６％ ３２ ０００８０１ 四川湖山 １，８２５，５３２ ２１，９７９，４０５．２８ １．０８％ ３３ ６００４８９ 中金黄金 ２６０，０００ ２０，５６８，６００．００ １．０１％ ３４ ６００３８３ 金地集团 ５２４，６２２ １９，９４６，１２８．４４ ０．９８％ ３５ ００２１４０ 东华科技 １８７，３７３ １８，６８６，７０９．２９ ０．９２％ ３６ ６００５４７ 山东黄金 １３０，０００ １８，３８０，７００．００ ０．９１％ ３７ ６００１８８ 兖州煤业 １，０００，０００ １８，０９０，０００．００ ０．８９％ ３８ ０００４２３ 东阿阿胶 ６７９，９１０ １６，７９３，７７７．００ ０．８３％ ３９ ６００４０６ 国电南瑞 ７７０，０００ １６，５２４，２００．００ ０．８１％ ４０ ００２１２４ 天邦股份 ６００，０００ １４，７００，０００．００ ０．７２％ ４１ ６００８３９ 四川长虹 ２，１８８，８７２ １４，６４３，５５３．６８ ０．７２％ ４２ ６００３１８ 巢东股份 １，４９９，９４９ １４，４２９，５０９．３８ ０．７１％ ４３ ６０１１８６ 中国铁建 １，２４２，３００ １２，１６２，１１７．００ ０．６０％ ４４ ６００９７１ 恒源煤电 １４１，５３２ ４，９８１，９２６．４０ ０．２５％ ４５ ６００２３２ 金鹰股份 ６００，０００ ４，７９４，０００．００ ０．２４％ ４６ ００２０４１ 登海种业 ２８０，０００ ４，６３４，０００．００ ０．２３％ ４７ ６０００２９ 南方航空 １００，０００ １，４８４，０００．００ ０．０７％ ４８ ６０１８９８ 中煤能源 ４３，３８６ ７２１，９４３．０４ ０．０４％ ４９ ００２２１７ 联合化工 １３，３６８ ２３１，１３２．７２ ０．０１％ ５０ ００２１１２ 三变科技 １０，０００ １６０，４００．００ ０．０１％ 债券品种 市值（人民币元）
占基金资产净值比例 国 债 ０．００ ０．００％ 金 融 债 ０．００ ０．００％ 央行票据 ０．００ ０．００％ 企 业 债 ０．００ ０．００％ 可 转 债 １４，９８４，４００．００ ０．７４％ 债券投资合计 １４，９８４，４００．００ ０．７４％ 序号 债券名称 市值（人民币元）
占基金资产净值比例 １ 大荒转债 １４，９８４，４００．００ ０．７４％ 其他资产项目 金额（人民币元）
存出保证金 １，２１０，０００．００ 应收利息 ８３，３４６．１４ 应收申购款 ３１７，３８０．４４ 证券清算款 ４６９，０１５．６４ 合计 ２，０７９，７４２．２２ 本报告期初基金份额总额 １，８０９，１３８，３８５．５８ 本报告期间基金总申购份额 ２６６，４３０，８６５．９１ 本报告期间基金总赎回份额 ２８９，３７６，７３９．３３ 本报告期末基金份额总额 １，７８６，１９２，５１２．１６ 本报告期初基金管理人所持有的本基金份额 ０．００ 本报告期间基金管理人所持有的本基金份额增加 ３０，４５２，９４７．３９ 本报告期间基金管理人所持有的本基金份额减少 ０．００ 本报告期末基金管理人所持有的本基金份额
３０，４５２，９４７．３９
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品种:(000002)万 科Ａ (000024)招商地产 (000061)农 产 品 (000069)华侨城Ａ (000423)东阿阿胶 (000717)韶钢松山 (000768)西飞国际 (000801)四川湖山 (000833)贵糖股份 (000878)云南铜业 (000901)航天科技 (000911)南宁糖业 (000960)锡业股份 (000983)西山煤电 (002041)登海种业 (002112)三变科技 (002124)天邦股份 (002140)东华科技 (002217)联合化工 (0031.HK)航天科技 (0358.HK)江西铜业 (1055.HK)南方航空 (110598)大荒转债 (1171.HK)兖州煤业 (164001)东 方 龙 (1B0005)综合指数 (2600.HK)中国铝业 (500006)基金裕阳 (500015)基金汉兴 (600029)南方航空 (600030)中信证券 (600036)招商银行 (600150)中国船舶 (600186)莲花味精 (600188)兖州煤业 (600232)金鹰股份 (600318)巢东股份 (600348)国阳新能 (600362)江西铜业 (600383)金地集团 (600406)国电南瑞 (600489)中金黄金 (600500)中化国际 (600501)航天晨光 (600519)贵州茅台 (600523)贵航股份 (600547)山东黄金 (600598)北大荒 (600737)中粮屯河 (600765)力源液压 (600839)四川长虹 (600855)航天长峰 (600879)火箭股份 (600962)国投中鲁 (600971)恒源煤电 (601001)大同煤业 (601088)中国神华 (601111)中国国航 (601186)中国铁建 (601398)工商银行 (601600)中国铝业 (601898)中煤能源 (ACH)中国铝业 (AOC.HK)综合指数 (COMP.HK)综合指数 (YZC)兖州煤业 (ZNH)南方航空
