北京首放实战掘金报告0426

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首放实战掘金报告4月25日（首放证券网www.shoufang.com.cn）
首放实战掘金报告一：板块掘金
怎样割掉“熊尾巴”
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在毫无悬念中，1162点被无声击穿，大盘创出六年新低。到目前为止，已经有700多只股票创出历史新低，两市更有超过80%的股票跌破了99年5.19行情启动的低点。最近几个交易日每天都有大量的股票撞击跌停板，其中不乏业绩不错的蓝筹品种，在大盘再新低之际，市场出现多杀多的惨烈局面。非常明显，市场已经进行了恶性循环当中，依靠自身的力量已经无法扭转败局，必须要有外力来改变这一现状。0 z3 ?6 W3 Y! {* d8 a* J
“熊尾巴”还有多长" S# f. l. _- u8 g1 Q- j" [
三年前要是说大盘能够有效跌破1300也许会被人为是神经不正常，而现在要说大盘会跌破1000点恐怕不会有太多的人反对，为何，多年的调整使投资者普遍有了熊市思维。这无可厚非，关键问题是要认清目前大盘所处的阶段，以采取相应的操作策略。以上证综指为例，从历史最高点调整以来，股指几乎被拦腰斩断，调整时间也长达4年。深证综指已经跌破了5.19行情启动低点，两市平均股价、市盈率等综合指标都已经降低到了历史最低点，因此，目前市场已经处于大熊市的末期。
问题的关键是熊市何时结束，这个“熊尾巴”有多长？从最近频繁变化的消息面来看，管理层的确已经深刻的认识到问题的严重性，并开始采取措施给予积极干预。不过从政策实施的效率来看似乎还不尽如人意，潜在利好无法抵消实质利空。而从大盘运行的点位空间来看，这个“熊尾巴”似乎并不很长，上证综指周一最低探至1146点，距离历史牛熊分水岭千点大关也不过150点的空间。这样看来，大盘指数的中期调整空间似乎已经不大了。
不过投资者投资股票最终还是要落实到个股上，从最近大量股票撞击跌停板的现象来看，很多股票的熊市也许还远没有结束，甚至连“熊尾巴”还没有摸到，也许刚刚运行到“熊腰”的位置。因此，这个“熊尾巴”行情并不好过。
怎样割掉“熊尾巴”# E% g6 {; W8 E5 y0 d9 R4 Z1 s
毫无疑问，“熊尾巴”行情早日结束是所有投资者共同的期待，然而这一天却来之不易。在如此低迷的市场环境中，新股发行、增发、配股等再融资依然无休止，保护中小投资者利益似乎只是看上去很美。因此，要想早日割掉“熊尾巴”，让广大投资者早日结束大熊市的噩梦，管理层就必须拿出大智慧，采取果断的政策，从根源上提升股票市场的吸引力，早日止住大盘一去不回头的趋势。, S* i8 Q9 L. e2 K) y( l
首先，目前急需管理层下猛药，对股权分置问题早日给出解决方案或明确的预期。
股权分置已经成为股票市场健康发展的拦路虎，也是压制大盘不断走低的一座大山。虽然前期管理层一度公开表示推出试点时机已经成熟，但此后就没了下文，让充满利好预期的投资者如坠雾中，进退两难。对于这种关乎证券市场中长期发展以及广大投资者切身利益的重大问题管理层不应该继续回避，而应早日拿出解决问题的方案，至少也要给投资者一个明确的预期，比如方案的大体构架，试点公司的基本条件等等，不要让投资者一直蒙在鼓里。
其次，停止菏泽而渔，减轻扩容压力，并采取有力措施引导增量资金进场。
在宝钢股份和浦发银行巨额增发再融资顺利获得通过之后，本周二证监会发审委将于审核两家公司的首发申请，被搁置近9个月后，IPO项目审核首次被重新提上日程，新股发行重新启动，新一轮扩容风暴有望掀起。虽然不知道这个扩容风暴破坏力有多强，但在目前极度低迷的市道中接二连三的进行股票扩容，对市场打击之巨大是不难想象的。
所以，当务之急要立刻停止一切不合理的融资再融资方案，减轻扩容压力，让市场有一个喘息的机会。同时，有关部门还应该采取有力措施，创造良好的环境以引导增量资金进场，改善市场供求关系。
第三，从根源上提高上市公司质量，巩固股票市场基石，给投资者以真正的回报。& Y1 j* X. k* u( f( v
现在的股票市场之所以对场外资金没有吸引力，根本原因并非在于股权结构不合理，而是在于值得投资的公司太少，并且好股票都已经被基金牢牢掌控，增量资金即便是进场也难以找到好的投资对象。大量的上市公司只顾圈钱，不讲回报，把股票市场当成提款机，这才是多年大熊市的“罪恶根源”。这种现象急需改变，市场迫切需要管理层和有关部门尽快完善相关法律法规，从根源上提高上市公司质量，给投资者以真正的投资回报。
所以，若继续不顾投资者的切身利益，只股圈钱融资，迟迟不对重大问题给出明确的解决方案的话，“熊尾巴”估计短期之内还无法割掉，广大投资者恐怕还要在漫无天日的痛苦中倍受煎熬。而若能真正做到上述三点，割掉“熊尾巴”指日可待，在目前点位产生跨年度牛市行情也不是痴人说梦。& X5 F( \# v/ R$ W
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北京首放实战掘金报告二：明日预测（4月25日）" m. \0 L* }/ f1 e; [
“倒锤头”加大短线调整压力$ C2 Y* k9 t4 ~
北京首放3 n$ e1 W$ R9 R

昨日回顾：黑色周一再次出现，今日股指还创出1146点新低，整体走势与我们上周末的预测完全一致。在板块实战机会挖掘方面，上周五我们根据行业成长潜力以及基金动向分析看好的化肥板块表现出色，四川美丰、云天化、山东海化等股票逆市上涨，成为大跌中少有的获利品种，显示我们在行业研究以及市场机会把握方面的独到之处，也表明我们的投资理念与市场主流机构的吻合，由此为大家挖掘的获利机会再次得到市场印证。
明日预测：“倒锤头”加大短线调整压力，明日下跌后震荡机会较大
反弹动能：
1、最近我们一直看好的基金重仓龙头品种再次启动，贵州茅台、中集集团、片仔癀等表现十分强劲，虽然未能遏制股指的下跌，但对于维持人气、激发蓝筹板块走强产生积极作用，考虑到明日中集集团即将公布季报，该股继续走强机会较大，这是目前最能调动人气、促使反弹的做多动力；
2、围绕年报、季报展开的个股行情仍在延续，一些业绩增长或一季度盈利的股票出现大幅上涨，比如龙头股份、置信电气等，表明多方仍在积极寻找反弹机会，这也是较为明显的做多动力；
3、虽然跌停的股票依然较多，但由于经过连续大跌后市场超跌严重，一些超跌低价股将引来强劲反弹机会，这是大盘短线可能反弹的另一个做多动力；
下跌动能：
1、绩差股、科技股仍是目前最大的做空动力，今日跌停的股票基本都是这类股票，比如石炼化、好时光、甬成功、敦煌种业、望春花等，在业绩披露结束之前，这些股票仍有反复下跌机会，也是目前最大的杀跌动力；
2、受到发行消息影响，比如重庆钢铁的发行消息，相关蓝筹板块出现整体下跌，今日钢铁板块的整体下跌就是一个佐证，与发行相关的板块还有调整过程，也是目前主要的做空动力；
3、由于临近“五一”放假，节日气氛逐渐加重，考虑到距离放假只有几个交易日，出台重大政策的机会不是很大，市场信心难以恢复，这是目前最具杀伤力的心理因素。
　　总之，虽然今日股指下探后出现小幅反弹，但“倒锤头”技术形态更多表明多方反击缺乏信心，由此对1146点形成较大压力，明日股指下跌后可能出现震荡，但个股风险既然较大。/ y; z, s5 x2 q" J& O
机会揭示：港口板块
上周五我们成功挖掘的化肥板块表现不错，继续看好。考虑到今日基金重仓龙头品种出现逆市上涨，今日为大家推荐港口板块。该板块具有持续成长潜力，同时，作为行业龙头的中集集团明日将公布季报，如果季报出色的话，有可能引发港口板块整体走强，对于基金重仓的港口品种不妨适当关注。

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北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)（4月25日）4 ^' J, k' G- p) c  `5 `% H$ |
跌停多米诺效应中持续抛售有风险
北京首放+ u0 c, z5 P* O7 _
跌停的多米诺骨牌效应，当市场参与者对后市产生失望乃至绝望的心理而出现不顾一切的抛售行为，而由于恐慌氛围的快速扩散，这种抛售将在一定阶段内呈现非理性的状态，目前的市场正处于这种环境。今天深沪两市继续上演了上周个股惨烈下跌的局面，指数也是双双走低，沪指跌破了前期1162点的低点，最低达到11446.41点，跌停个股的数量更是达到了近期的一个最高潮，据本栏统计，至收盘两市达到跌停以及曾经达到跌停的个股超过了100家，而个股的跳水开始向更广的范围蔓延，盘中不时出现快速跌停的个股，说明场内资金仍在不断的杀跌出局，其中部分蓝筹股板块个股的大幅下跌更是冲击了市场信心，尾市大盘在部分科技股的反弹下出现了反弹，但是量能萎缩，我们认为，由于市场处于一个极端的空方释放能量的过程，虽然技术上存在爆发强劲反弹的可能，但目前还没有明确的企稳迹象，进场抄底还具有相当大的风险，投资者仍要坚持谨慎的操作策略。) C( R# R1 g% a$ k! l$ Q; ~
从近期市场状况来看，非理性抛售气氛十分浓重，而这一切的导火索就是即将发行新股、短线资金出逃、上市公司再融资等等或大或小的利空，尤其是在解决股权分置试点的消息出台后，这加大了参与者的失望心理，从而导致大盘连连下挫，空头十分的张狂，并且个股的跌幅十分巨大，接连两三个跌停板的个股非常常见，经北京首放统计，自上周开始有超过700只个股创出了历史新低（复权），而让投资者感到心理恐惧的还是很多的价格在2-3元附近的个股在长线下跌之后继续大幅跳水，同时，随着恐慌心理的蔓延，越来越多的板块个股加入了跳水行列，如部分蓝筹股板块和个股，并且我们还可以看到，如前期走强的中集集团等个股在高位的走势也是非常危险，俗话说，覆巢之下安有完卵，那么，我们是否要继续大肆抛售股票，是否要抛售所有股票？" ^1 i6 u, m- O2 D+ p
我们的回答：不可以继续大肆抛售股票，更不可以不分青红皂白的抛售手中所有的股票。$ E, L& P3 t/ f
首先，没有只跌不涨的市场，对于绩差亏损个股也是如此。' F: T5 R% Q8 L: C
近期绩差股、亏损股的大幅跳水下跌，不仅对投资者的视觉上产生强大的冲击，并且心理上更进一步加强了对绩差股、亏损股等的恐惧，从而更加剧了这些个股的下跌趋势，可以说，近期这些个股的下跌就是投资者的一种抛售的羊群效应。我们认为，这些个股是A股市场投资理念的一次大级别调整，尤其是针对1999年5.19行情的泡沫化阶段的调整，众所周知,5.19行情的上涨主要依靠题材概念股推动，而同期大盘蓝筹股的表现要远远落后于题材类股票，因此本轮绩差股、亏损股的下跌也可以看作是对A股市场早期泡沫的合理修正,是价值股的重新合理定位过程。' w" L5 u1 h. Z2 P
但是，这个泡沫的破裂以及价值股的重新定位并不会是一蹴而就的，过程将是非常复杂的，也是多变的，在价值投资理念的深入市场的过程中，资金推动型的题材炒作也会经常地“复辟”，这就为市场带来了投机机会，因此，我们认为，在近期绩差股、亏损股等等大幅跳水之后，市场就存在了这样的机会，因此，对于技术上已经大幅超卖，跌无可跌的个股，投资者不必再度大幅杀跌。
其次，没有只涨不跌的个股，对于价值成长个股也是如此。
吹尽黄沙始见金，自2001年以来，随着保险资金、企业年金等越来越多的机构投资者获准直接投资于A股市场，即使指数仍然漫漫下跌，但在个股表现上，市场出现了结构性分化“趋势”，也就是一九现象，而今年这种现象更是如此。可以说，“一九”现象是2003年来市场出现的“二八”现象的深入演化，而体现出2005年股票市场走势的另一个运行特征——具有市场或产品竞争优势，业绩相对稳定的行业龙头股或者细分行业龙头，受主力资金的更多关注，如中集集团、贵州茅台、张裕A、苏宁电器等10余只个股。同时，我们认为，本轮市场的调整将产生在市场的各个层面，而不仅仅是镇对于绩差股，而高价绩优股也要进行适当的技术性的调整，从短期来看，近期高价绩优股也面临着技术上的调整压力，而如果高价股进行适当的调整，市场还会产生一定恐慌性现象。不过，如果这些个股随着大盘大幅下跌，那么它们的投资机会尽显，尤其是一些新的还未被市场充分挖掘的新价值成长股，因此，我们认为，这部分个股投资者应该勇于逢低吸纳，长线持有。
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北京首放实战掘金报告四：. P2 h9 K6 [2 s: ~  ~( f7 b7 v, O
实战策略（4月25日）+ Z( u+ d; U6 ^- K

操作要点1，沪指创出新低，1150点将出现一定的反复，关注5日均线阻力；2，成交量萎缩，没有场外资金入场，后市反弹必须要有量能配合；3，跌停个股继续增加，今天超过100余只，达到了疯狂地步，是否否极泰来，可重点观察盘面变化；4，部分个股逆市走强，中集集团、贵州茅台等，仍是市场的主流，有一定的机会；5，科技股在尾市有反弹迹象，将非常短暂，不具有操作价值；6，关注政策上的变化，是否有支持措施出台；; m# n+ D' o# ~, i0 C
大盘风向沪指将在1150点附近震荡，反弹还需量能的支持，缩量反弹不能持久。
买卖仓位短线可适量增加对超跌股的操作频率，仓位控制在20%附近，不追涨；中线继续关注本栏近期中线跟踪点评的个股，仓位40%不变。
选股思路今天跌停个股仍然很多，可以说是达到了一个极度恐慌的非理性阶段，有可能进入否极泰来阶段，同时涨停板个股增多，做多的力量有所增加，但人气仍没有恢复，走势较好的个股属于新挖掘的价值成长股，因此，投资者将重点放在这部分个股身上。
板块监测关注逆市的上升通道个股，逢低介入，中线持有" \7 L! `5 @5 M$ D! G4 N
回避年报业绩较差的个股：风险大。
补跌品种：前期跌幅较小，有较大风险
中线跟踪上升通道华联控股（000036）、美的电器（00527）、山东基建（600350）、沪东重机（600150）、恒瑞医药（600276）  @  o# G3 y6 [0 B4 M, x/ Q
底部蓄势暂无+ n7 }$ D0 B: v& V* w2 |
策略回顾本栏前期在中线跟踪的栏目点评的中线股表现了极为出色，在大盘不断创出新低的时候强势不改，涨幅都超过或者超过30%，新安股份、铁龙物流、宏达股份等继续走好创出新高点，成为大盘弱势中的避风港。近期新推出的中线股走势也非常完美，恒瑞医药，山东基建，沪东重机，美的电器、华联控股走势稳健，将继续走好。关注本栏的投资者都能够买得到，赚得到。2 S8 \  g, y! T% d2 N
同时，本栏前期连续不断的提醒投资者回避科技股、绩差股、亏损股、基金抛售的个股等，近期这部分个股大幅跳水，有效地回避了风险。' I) L! a" }  x% b1 I  Q; i6 l9 K

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